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在汇率贬值、油粕比效应、生柴需求增加等因素驱动下，上周油脂震荡偏强运行，其中棕油和菜油相对偏强。
①宏观方面，海外主要央行继续加息概率较大，海外经济衰退压力不减，人民币贬值或将告一段落，后期仍需关注宏观金融环境给油脂带来的下行压力。产业方面，美豆种植面积大幅低于预期，且当前美豆优良率处于同期最低水平，后期美豆单产下调概率较大，美豆及美豆油供需平衡表趋紧概率较大。
②马棕6月产量增幅或有限，但出口预期也较悲观，马棕6月继续累库概率较大；国内7月棕油进口量预期增加，大豆到港量依然较大，国内豆油预期继续累库，棕油库存拐点或将显现，菜油库存或将见高点，国内三大油脂库存继续增加概率较大。
③综上分析，在美豆种植面积低于预期，美豆、美豆油大幅上涨的驱动下，近日油脂继续上涨概率较大。
