汽势 Auto-First| 刘天鸣

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原材料价格上涨、地缘政治、日元贬值等因素多重影响下，日系三强 2022 财年的业绩表现各有千秋。销售额创新高的丰田汽车，净利润却出现了下滑，本田汽车因汽车销量的下滑和费用增加，盈利能力出现下滑，日产汽车延续了上一财年的走势，业绩表现持续改善。

目前，丰田汽车、本田汽车和日产汽车先后发布 2022 财年（2022 年 4 月 1 日— 2023 年 3 月 31 日）财报。整体来看，日系三强均实现营业收入或销售收入的增长，但盈利能力方面出现差异，日产汽车是日系三强中唯一一个实现净利润增长的车企，丰田汽车虽然出现净利润负增长，但依旧是最赚钱的车企。

丰田汽车在 2022 财年实现销售收入 37.15 万亿日元（约合 1.9 万亿元人民币），较 2021 财年增长 18.4%，创下历史新高。丰田汽车指出，销售收入创新高得益于销量增长和日元疲软等因素影响。

据官方数据统计，2022 财年丰田汽车（含大发汽车、日野汽车等）全球销量约为 1055.8 万辆，同比增长 1.7%，丰田汽车全球累计销售新车 882.2 万辆，同比增长 7.2%。丰田和雷克萨斯品牌全球销量达到 961 万辆，同比增长 1%。丰田汽车在日本、北美、欧洲、亚洲等主要市场均实现了销量的增长。

虽然高销量帮助丰田汽车达成销售收入的新高，但盈利能力却出现下滑。据财报显示，丰田汽车主营业务实现营业利润 2.73 万亿日元（约合 1399.41 亿元人民币），较上一财年下滑 9%，净利润同比下降 14% 至 2.45 万亿日元（约合 1255.85 亿元人民币），近 4 年来净利润首次出现下滑。

本田汽车的业绩与丰田相似，也陷入增收不增利的怪圈。在摩托车业务增长外币折算效应的影响下，2022/23 财年（2022 年 4 月 1 日— 2023 年 3 月 31 日）实现销售收入 16.9 万亿日元（约合 8667.38 亿元人民币），同比增长 16.2%。分业务来看，摩托车业务增速最快，汽车业务收入最高。据财报显示，摩托车业务实现销售收入 2.91 万亿日元（约合 1492.33 亿元人民币），同比增长 33.1%。汽车业务实现销售收入 10.78 万亿日元（约合 5531.44 亿元人民币），同比增长 15.2%。

本田摩托车 2022 财年全球累计销量达到 1875.7 万辆，同比增长 10.2%，本田汽车 2022 财年全球累计销量达到 368.7 万辆，较上一财年下滑 9.5%。

汽车销量的下滑以及包括产品保修费用在内的费用增加，使得本田汽车 2022 财年营业利润和净利润均呈现微降趋势。财报显示，2022 财年本田营业利润为 8393 亿日元（约合 430.45 亿元人民币），同比下滑 3.7%，其中汽车业务营业利润从上一财年的 2362 亿日元（约合 121.15 亿元人民币）降至 420 亿日元（约合 21.54 亿元人民币），同比下滑 82.2%。净利润同比下跌 1.7% 为 6952 亿日元（约合 356.55 亿元人民币）。

日产汽车则是日系三强中唯一实现营收利润双增长的车企。据年报显示，日产实现合并净收入 10.6 万亿日元（约 5463.1 亿元人民币），同比增长 25.8%，经营利润 3771 亿日元（约 194.4 亿元人民币），同比增长 52.5%，经营利润率 3.6%，净收益 2219 亿日元（约 114.4 亿元人民币），同比增长 3%。同时，日产汽车业务的自由现金流和经营利润实现正值，汽车类现金净价为 1.2 万亿日元（约 618.5 亿元人民币）。

新车型销售质量及单车净收入的不断提高是日产业绩指标的持续向好的主因。2022 财年，日产汽车全球销量为 330.5 万辆，与上一财年相比下滑 21.3%。

除了发布业绩表现之外，日系三强不约而同强化电动化转型脚步。丰田汽车社长佐藤恒治在财报发布会上强调，将大力加强纯电动汽车业务，并发布了 10 款纯电动车型，提出到 2026 年电动汽车的年销量达到 150 万辆。

为了推进电动化转型，丰田汽车将在 5 月 15 日起实施组织变更和高管职位变更，组建名为 "BEV 工厂 " 的机构，将丰田汽车位于全球各个市场的开发、生产、经营业务汇总管理，实现快捷决策和执行。

本田汽车也在加速转型脚步。今年上海车展期间，Honda 取缔役兼代表执行役副社长青山真二表示，中国 Honda 将在二轮、汽车和通用动力产品等全领域加速电动化。在汽车领域，2027 年之后，Honda 在中国推出的所有车型均为混合动力车型和纯电动车，不再投放新的纯燃油车型；到 2035 年，中国 Honda 将实现纯电动车销售占比 100%。

为了实现禁售传统燃油车，本田一口气发布了多款纯电动汽车。2024 年年初，广汽 Honda 和东风 Honda 将分别推出 e:NP2 和 e:NS2，基于全新纯电动车专属架构 "e:N Architecture W" 打造的 "e:N SUV 序 " 的量产车型也将面世。

日产汽车电动化转型同样在加速向前。根据规划，到 2026 年，日产汽车将在中国市场推出 7 款电驱化车型，到 2030 年，日产汽车在中国市场电驱化车型占比将达到 80%。与此同时，日产汽车还在财报上展示了包括固态电池、X-in-1 电驱化动力总成等技术。

随着全球汽车市场复苏，日系三强持续不断转型的同时，对 2023 财年给出了较高的财务指引。

丰田汽车预计 2023 财年（2023 年 4 月至 2024 年 3 月）营收达到 38 万亿日元（约合 1.95 万亿元人民币），同比增长 2.3%，经营利润将增长 10.1% 至 3 万亿日元（约 1540 亿元人民币），净利润将增长 5.2% 至 2.6 万亿日元（约 1334 亿元人民币）。

产销方面，丰田汽车指出，由于半导体供应改善和生产基地努力等因素的影响，预计所有地区都会出现增长，2023 财年产量将达到 1010 万辆，较 2022 财年增长 10.6%，包括雷克萨斯在内的销量预计达到 1040 万辆，同比增长 8.2%，电气化车型销量占比预计达到 37%。

本田预计 2023 财年全球汽车销量达到 435 万辆，同比增长 17.98%，全球摩托车销量达到 1918 万辆，同比增长 2.26%。业绩方面，预计 2023 财年税前利润达到约 1.185 万亿日元（约合 608.31 亿元人民币），同比增长 26.3 %，预计营业利润 1 万亿日元（约合 513.32 亿元人民币），同比增长 19.1 %。

针对 2023 财年，日产汽车在财报中指出，通过业务转型进一步强化业务基础，预计 2023 财年的经营利润将比上一财年同期增长 38%，公司会继续提升销售质量、优化产品价格、进一步提升精细的财务管理水平并严密控制固定成本。具体来看，预计 2023 财年净收入达到 12.4 万亿日元（约 6364.52 亿元人民币），同比增长 17%，经营利润约为 5200 亿日元（约 266.92 亿元人民币），同比增长 38%；净收益 3150 亿日元（约 161.69 亿元人民币），同比增长 42%。